文 白
5%的高科技公司用了20年掌握了77%的市场价值，5%的公司用了不到5年的时间掌握71%的市场价值，这说明集中速度更快。赢家通吃速度更快。
纳斯达克前一段的暴跌，不仅给中国网络公司心头蒙上一层阴影，也使全球网络经济前景变得风云莫测。最近，纳斯达克止跌回稳是否意味着网络经济重现生机?鉴于美国资本市场是新经济的晴雨表和原动力，本刊委托上海网络人士研究了50家投资银行的长达2000页报告，试图解读网络经济未来走势的一些关键点：
1.纳斯达克暴跌在历史中是一件正常的还是非正常的现象；
2.此类事件在历史中是否有过，其后续影响如何；
3.今后的走势是看好还是看坏。
以研究报告为基础，资深网络人士高利民与本刊主笔方向明进行了一次对话。
方向明(以下简称“方”)：纳斯达克暴跌对网络公司的打击程度，现在已经可以用数据定量，虽然大批公司大难临头，但股价缩水也使网络经济的一个铁定规律更加凸现，这就是“赢家通吃”，大批的死为了少数的生，残酷的现实透出鲜活的未来。
高利民(以下简称“高”)：我先说几个数，从1980年到1999年底，在纳斯达克上市的高科技公司一共有1501家，其中40%的公司跌破了发行价，但123家公司涨了10倍。5%的公司掌握了77%的市场价值。网络公司从纳斯达克上市到现在一共不超过371家，到4月14号大跌那天。其中只有36%的公司在发行价之上，64%的公司全都在发行价之下。而且5%的公司已经掌握了71%的市场价值。这两组数字说明一个趋势：5%的高科技公司用了20年掌握了77%的市场价值，5%的公司用了不到5年的时间掌握71%的市场价值，这说明集中速度更快。赢家通吃速度更快。
方：从整体市场价值看，网络股比高科技股跌幅要惨，市场修正了前一时期网络公司的泡沫成份，但这已不是第一次修正。从以往涨跌幅度看，市场的每一次修正都预示了一次更强劲的反弹，而这次修正从深度看对多数公司是致命的，其后期影响看似不能拿以往现象类推，一些新现象产生。比如，网络公司的大量合并可能出现；在网络公司上市前的私募资金阶段，因上市期望值降低而受影响。
高：在3月10日，300多家网络公司一共创造了1.5万亿的市场价值。到4月14号跌下来之后，缩水至7800亿，其他的高科技股也掉了。从以往的态势看，互联网本身还是经历了一个非常快速增长的过程。在1998年7月，整个互联网公司平均一家公司差不多11亿美元，到4月底反弹了一下之后，平均每家公司19亿美元，说明它还是在增长。这次市场修正很大，修正了58%。从1998年到现在，已经经历过3次30%以上的修正，每次的涨幅都比原来大很多。
这次跌，好的公司跌了50%到60%，弱势的公司跌了90%到95%。大量的公司都要合并，没有办法，这是大家共识。
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