投资银行：民营企业的变压器

www.wineast.com (2003-5-10)     笔者最近去了一趟浙江，发现虽然当地经济比较发达，但是就企业层面来看，企业进入高级阶段仍然缺乏明确的思路。
　　其一是许多企业不知道最终发展目标是什么。就这个话题，笔者与许多企业的老总进行过对话，大多企业家说不清楚这个问题。浙江企业家仍然没有把企业作为商品来做的意识。按照资本运作的原理，企业也是商品，企业的有形的、无形的资产及企业家个人的知名度，都是商品。一个企业家要从小做大，就必须考虑在适当的时候把自己的企业给卖掉，只有这样，企业家才能完成最大程度的原始积累，从而进军其他高利润、高成长性的产业。 
  　其二是任何事物都是有一定的生命周期，做企业也不例外。浙江许多企业家没有意识到企业的生命周期，对自己目前良好的现状还比较满意。但他们没意识到，一个企业的兴衰，往往也与企业所在的行业及产业的大背景有关，如果大背景发生了改变，企业的下行通道已经形成，不管企业现在如何风光，最终会面临困难。如在浙江的一些制鞋企业之所以非常红火，一个重要原因是由于在像美国这样的发达国家人力成本太高，才把这个产业向亚洲转移。浙江许多制鞋企业是靠这个大势。如果不未雨绸缪，产业周期一到，企业家再有本事，企业也难免会走入低谷。
　　其三是企业如何才能使自己有限的资产以最快的速度增长。任何一个企业家，其最大的梦想就是把企业做大，希望企业以最快的速度发展与壮大。但是，如何才能使企业做到这一步？资本运作是唯一的方法。因为只有靠资本运作，与其他企业采取联合、重组等方式才能达到企业强强联手、优势互补，从而整体提高竞争力，达到打败对手的目的。
　　其四是企业家如何才能使自己快速成为顶尖级、世界级的企业家。像世界首富李嘉诚，其高超之处就是他背后有一批顶尖的投资银行家在为他服务，为他的主体企业进行着资本运作。如果没有这批投资银行家的大手笔，长江实业也不会涉及地产、基础设施、港口货运、能源、零售、酒店、电讯等如此之多的业务。 
　　其实上述问题归根到底，是企业家要进行“资本运营”。
　　“资本运营”是当今社会最震撼人心的经济大趋势。兼并、收购以及股份制改造、联合、重组等作为资本运营的武器，一直是成功企业家的超级宝贝。 
　　而运用这些超级宝贝则应该是投资银行家的专长。
　　投资银行家是企业资本运营所需专业化服务的提供者，他最了解资本如何配置才能达到最大的利益。投资银行家为企业融资充当财务顾问，是企业兼并、收购与重组的专家，是“金融工程师”，是企业的“外科医生”。
　　而多数企业家特别是民营企业，还不太懂得运用投资银行家的头脑为自己企业服务。如果企业家创业初期是靠敢闯敢冒的话，那么如今，靠资本运作来挣钱的年代已经到来。
　　有人已经断言，21世纪，在中国经济大舞台上最活跃的角色如果是企业家的话，那么支撑企业家活跃的因素必定是投资银行家。
　　而在浙江，笔者发现，为企业服务的投资银行家还非常有限，一方面企业家没有意识到投资银行家的重要性。另一方面，投资银行家队伍不太成熟也是一个原因。
　　但是，略微留意一下当今中国企业界，真正发展迅猛、成长快的企业都是靠资本运作来完成的。企业一步一个脚印，靠原始积累，自

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